Sorgem Evaluation a récemment assisté un client qui, dans le cadre de ses activités de produits dérivés, devait passer sur la plateforme de compensation d’Euronext. La difficulté était que, bien qu’Euronext fournisse les appels de marge nécessaires, le détail du calcul n’était pas communiqué.
Afin de garantir la conformité des appels de marge avec les attentes de ses clients, la société nous a demandé de développer un outil permettant de répliquer les calculs d’analyse de risque réalisés par Euronext. Pour ce faire, nous avons été amenés à effectuer les travaux suivants :
- Revue méthodologique : Nous avons analysé la méthodologie de calcul de la plateforme de compensation d’Euronext à partir de la documentation fournie ;
- Développement d’un outil : Nous avons développé un code SQL permettant de répliquer les calculs d’analyse de risque sur la base de simulations de Monte Carlo ;
- Validation des résultats : Nous avons comparé les résultats obtenus avec ceux fournis par Euronext, pour nous assurer que le modèle était bien calibré.
Grâce à cette démarche, notre client dispose désormais d’un outil interne robuste lui permettant de valider et de suivre les appels de marge avec une totale transparence et précision.
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